A股市场波动或许增加，市场仍是结构性行情

从9月中旬开始指数就处于调整中，大体结构上呈现周期板块下跌，以食品饮料为代表的消费股反弹，可以说自9月中旬以来市场缺乏主线。长假后市场羸弱的表现主要是因为缩量，前期成交量很大部分是来自量化交易，而最近两周中证500、中证1000指数下跌近10%。近期市场低迷信心不足，投资者一方面担心能源涨价压制周期股的业绩和估值，另一方面股价弱于煤价也说明市场怀疑煤价上涨的持续性。如果动力煤价格不能逆转止跌，市场对经济类滞涨的担忧就不能排除。经过前期大幅下跌后，市场有可能逐渐稳定下来，关注能源供求和政策动向，可分批低吸调整下来的优质品种不追高。

展望后市，内需显著走弱，稳增长的压力增大，地产调控缓和等政策有望继续出台；中美经贸领域牵头人再度通话，中美关税豁免有望提上日程，或一定程度提升市场风险偏好。随着前两个交易日的调整，本周三市场收涨，虽然成交萎缩，但市场情绪有所改善。光伏、新能车、白酒、半导体等板块涨幅居前，提振了市场人气。三季报披露拉开帷幕，所以从投资机会上，看好消费板块少数有业绩支撑的领域；汽车半导体、国产基础软硬件；光伏、储能、风电、新能源车相关投资机会；同时可以关注三季报较好的上游周期、涨价的原油产业链、长期景气的新能源金属、受益政策放松的低估值地产、受益中美关系缓和的中游制造业相关个股。关注周四公布的9月CPI，周五公布的社融、新增信贷等经济数据，关注个股三季报预告相关情况。

中国银河证券温州大南路营业部投资顾问 倪逸泉

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